行業(yè)持續(xù)回暖，企業(yè)盈利能力顯著提升。在所有公告2018年中報(bào)業(yè)績預(yù)告的1982家A股上市公司中，220家機(jī)械企業(yè)的利潤上下限的均值為142億元，利潤絕對(duì)值在所有申萬一級(jí)行業(yè)中排名第7，較2017年上半年大幅提升6名；凈利潤同比增幅45.81%，在所有申萬一級(jí)行業(yè)中排名第8。行業(yè)整體盈利能力大幅提升，部分上市公司估值得到充分消化，包裝機(jī)械行業(yè)進(jìn)入較好的價(jià)值投資區(qū)間。

子板塊分化明顯，周期整體強(qiáng)勢(shì)，成長板塊亮點(diǎn)分散。在我們統(tǒng)計(jì)的17個(gè)細(xì)分機(jī)械板塊中，冶金礦采化工設(shè)備、重型機(jī)械和工程機(jī)械等周期屬性較強(qiáng)的板塊增速居于前列，而機(jī)床制造、環(huán)保設(shè)備等盈利能力大幅下滑。周期板塊設(shè)備銷量高增長在短期內(nèi)推動(dòng)企業(yè)利潤快速回升的同時(shí)，也將通過徹底解決歷史包袱推動(dòng)企業(yè)進(jìn)入良性循環(huán)、完成財(cái)務(wù)報(bào)表修復(fù)恢復(fù)企業(yè)造血功能和強(qiáng)化龍頭企業(yè)地位推動(dòng)行業(yè)集中度提升等多方面建立行業(yè)長效發(fā)展機(jī)制。而在新興成長板塊，面板制造設(shè)備、半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備以及工業(yè)機(jī)器人等具備長周期高景氣子行業(yè)內(nèi)企業(yè)仍保持了較高的利潤增速，但CNC等設(shè)備正經(jīng)歷行業(yè)低谷。此外，在同一細(xì)分行業(yè)內(nèi)，企業(yè)間分化也在呈現(xiàn)，這在鋰電設(shè)備領(lǐng)域尤為突出。

投資建議：當(dāng)前封箱機(jī)廠家機(jī)械板塊盈利能力整體上有較大提升，板塊估值得到充分消化，但行業(yè)內(nèi)部分化仍較為明顯。從業(yè)績角度看，傳統(tǒng)周期板塊整體回升明顯，相應(yīng)工程機(jī)械、油氣設(shè)備和服務(wù)的龍頭企業(yè)正迎來歷史性投資機(jī)會(huì)。我們持續(xù)重點(diǎn)推薦工程機(jī)械龍頭三一重工、徐工機(jī)械、柳工、中聯(lián)重科、恒立液壓和艾迪精密，以及海油工程和杰瑞股份等油氣設(shè)備與服務(wù)企業(yè)。而新興成長板塊當(dāng)前熱點(diǎn)較為分散，3C設(shè)備、半導(dǎo)體設(shè)備、新能源設(shè)備和智能制造裝備均存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，需聚焦高景氣細(xì)分領(lǐng)域精選經(jīng)營效率較高的標(biāo)的。我們持續(xù)強(qiáng)烈推薦長川科技、精測(cè)電子、智云股份、聯(lián)得裝備等3C半導(dǎo)體裝備制造商，以及埃斯頓、克萊機(jī)電等優(yōu)秀智能裝備企業(yè)。最后，鋰電設(shè)備板塊，我們持續(xù)強(qiáng)烈推薦先導(dǎo)智能等龍頭鋰電設(shè)備企業(yè)。

佛山市順德區(qū)天鍵包裝材料機(jī)械有限公司專業(yè)生產(chǎn)封箱機(jī)、打包機(jī)、收縮機(jī)、纏繞機(jī)等包裝機(jī)械，專業(yè)為客戶設(shè)計(jì)訂造適合自己的后工序自動(dòng)化包裝方案。聯(lián)系電話：0757-28899309

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